米4月鉱工業生産【今週の為替相場予測】｜2021年5月10日週

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こんにちは。鈴木郁夫です。

今週の、為替相場予測です。

【2021年5月10日週】概況・展望

先進国ではワクチン普及率が急速に伸びてはいるが、反面、後進国では感染者数が急拡大するなど、未だに予断を許せない外部環境にある。ただ、相場への影響は限定的になっており、むしろ、主要国の大規模な追加経済対策により、株式市場では過剰流動性資金の元に史上最高更新するなど、実体経済を反映したとは言い難い状況にある。ファンダメンタルズ的には、先週末発表された米雇用統計の冴えない結果を受けて、米テーパリング観測が後退しており、ドルロングの手仕舞いが優先されている。ただ、パウエルFRB議長が雇用の最大化を広範且つ包括的な目標とみなしていると発言し、インフレよりも雇用を優先する方針を強調しており、一過性の悪材料になる可能性もある。市場では米雇用統計の悪材料を背景に、米国の早期テーパリング観測の後退気味になっており、ドルロングを手仕舞う動きが優先されている。

一方、相場自体は統計的にはドル円相場が過去数年間でドル円108円前後中心に、2，3円前後の上下動を繰り返しているが、ユーロ円は115円前後から130円台まで13％程度上昇、ポンド円は130円前後から150円台と15％上昇、そして、豪ドル円は70円前後から85円台まで20％も上昇しており、円安及びドル安が急ピッチで進行しているとも言える。また、シカゴIM通貨先物でも円ショート高止まりと共に、ユーロロングとポンドロングが警戒レベルまで積み上がっており、過度なクロス円高期待は自重局面に差し掛かっている。

【2021年5月10日週】注目経済指標

雇用統計の悪化を踏まえて、早期のテーパリング観測は後退しているが、今週は明日の米3年債入札も含め、米10年債入札、そして、米30年債入札が控える中、米4月消費者物価指数、米4月生産者物価指数、そして、米4月小売売上高の低調な数値が予想されており、相対的にはドル売りの流れが一段と加速する可能性も視野に入れる必要性がある。ただ、米中対立構造なども踏まえて、有事のドル買いは健在であり、更なるドル売りには黄信号が灯っている。

注目指標

10日（月）特になし
11日（火）独5月ZEW景況感調査(期待指数)　72.0←70.7
12日（水）米4月消費者物価指数(CPI)(前年同月比) 3.6％←2.6％
米4月消費者物価指数(CPI)(前月比) 0.2％←0.6％
13日（木）日3月国際収支・貿易収支　8132億円←5242億円
米前週分新規失業保険申請件数　50.0万件←49.8万件
米4月卸売物価指数(PPI)(前月比)　0.3％←1.0％
14日（金）米4月小売売上高(前月比)　1.0％←9.8％
米4月鉱工業生産(前月比)　1.2％←1.4％
5月ミシガン大学消費者態度指数・速報値　90.0←88.3

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